量化投資研究系列(三)各類型資產配置權重

文 | 小魚?(轉載請注明出處)

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第一步、找到相關性低的資產

前兩天的兩篇文章進行了介紹,找到了應配置大類資產,和這些資產對應的基金。兩篇文章如下:

量化投資研究系列(一)大類資產配置;

量化投資研究系列(一)選擇大類資產標的對應的指數基金;

第二步、確定各品種的權重

進行到這一步的時候我是走了不少彎路的,很長時間都沒有找到一種確定的想要的答案,實際上對于資產配置來說,并沒有一種一成不變的確切答案;

于是我轉換了一下思路,開始尋找大師/大V的經典投資模型和配置方案,優中選優,組合一套最適合自己的方案。

1、50-50法則

格雷厄姆在《聰明的投資者》中提到的“50-50”股債平衡策略,就是買50%的股票型基金和50%的債券型基金,然后每年平衡一次。

比如年初投資股票50元,債券50元,到了年底,股票漲到了64元,債券跌了一點現值48元,那么我就平衡一次,賣出8元的股票,買入8元的債券;使股票和債券的現值都是56元,恢復了50:50的比例。

2、75-25法則

75:25法則是在50:50的基礎上的改進版本。就是當股票市場較為低迷估值較低,性價比高時應該配置75%的股票型基金,25%的債券型基金。

當股票市場非常火熱估值較高,性價比不高的情況下,應該配置25%的股票型基金,75%的債券基金。兩種方法的原理其實都是一致的,都間接的實現了低買高賣。

3、極簡策略

@簡七理財?的極簡策略并不擇時,期初一次性投入到相關性較低的五種資產上,包含了純債、國內大小公司股票基金、國外大小公司股票基金。

等權重配置,每年進行一次再平衡,回測效果年化收益率達到了12%,可以說是省心、省力、優秀的資產配置組合。

4、@ETF拯救世界

益達在2015年的一篇文章中簡略的講解了資產配置,并給出了一張表格。

表格中不但有每種大類資產的最高配置權重,而且最為突出的是有根據估值計算的一個可以量化的時點比例,做到低位多買,正常持有、高估賣出。

第三步、結論

以上四種方案都給了我比較大的啟發,綜合以上四種方案設計了一種符合自己要求的權重配置,比較滿意。

①各類資產上限:A股80%;債券20%;大宗商品20%;港股20%;歐美股票15%;

②單只指數基金權重不得超過20%;

③以上幾個大類進行細化,如下表:

關于時點比例,實際是上根據估值量化買入賣出,不但股票指數可以量化,實際上大宗商品和債券也有相應的量化方法,以后會另外寫文章進行分析。
@今日話題

作者:昆侖蝦
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來源:雪球
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