量化投資研究系列(四)各類型資產相關性分析

文 | 小魚?(轉載請注明出處)

關 注 公 眾 號:小魚量化

公號ID:xiaoyulianghua

原文地址:量化投資研究系列(四)各類型資產相關性分析

量化投資研究系列已經寫了五篇了,這個系列寫完小魚的投資體系基本上就趨于完善了,會形成一個有血有肉的資產組合,完成后會進入實際運作環節。

大類資產和具體投資標的都已經確定了,按照低相關性原則選擇,這些標的實際的相關性到底如何呢,能夠經受住考驗?請看如下分析:

一、原理介紹

相關性系數的計算方法這里就不做介紹了,很多財經類網站和自媒體都提供相關性分析的數據表格,這里只介紹一下原理。

二、大類資產相關性分析

資產相關性分析,小魚查閱了很多資料,大部分機構媒體都在用表格的形式,將數據以表格的形式全部列出,行列交叉填入一個相關性系數,這種方法雖然數據較為全面準確,但直觀性較差,分析起來比較困難。

能不能模糊一點,僅將我們的幾個大類資產的相關性系數進行圖表分析?而某個大類資產內部的相關性基本都是非常高的,可以不做具體分析;通過一番搜索找到一個比較好的工具“大眾寬客”

解析:

①本圖中包含了幾個大類資產:國內大盤股;國內中小盤股;港股;歐美股市;債券;完全符合小魚對大類資產的劃分;

②距離越遠代表相關性越弱,距離越近代表相關性越強;代表國內大盤股的50/300指數與代表國內中小盤股的500/創業板距離較近屬于偏強相關;

③香港股市、歐美股市在圖中的位置相距較遠,屬于弱相關;

④國內股市與歐美股市距離更遠一點,基本屬于不相關;下圖是@簡七?的極簡策略的相關性分析,也佐證了這一點;

⑤上圖中所有股票類資產與債券為負相關;

上圖為@簡七?的極簡策略的相關性分析,與大眾寬客的圖表配合來看;解析如下:

①滬深300與中證500強相關;

②標普500與納斯達克100強相關;

③國內股市與美國股市基本為不相關;

④債券類資產與國內股市和美國股市基本為不相關;

三、中國股市相關性分析

解析:

①代表大盤股的上證50和滬深300在圖中的直線距離約為0.24,相關性系數為1-0.24=0.76為強相關;

②上證50與中證500距離約為0.36,相關性系數為1-0.36=0.65為偏強相關;滬深300與中證500距離約為0.2,相關性系數為1-0.2=0.8為強相關;

③代表小盤股的創業板和中證1000,與中證500強相關,與上證50的屬于弱相關;

④香港股市的恒生指數和H股指數強相關;

⑤香港股市的兩只指數與滬深300屬于偏強相關;與其他幾只指數的距離都比較遠,屬于弱相關;

四、結論
通過以上分析,小魚將大類資產分布于

①不同的國家和股票市場:中國股市、香港股市、歐美股市

②不同的規模的公司:大盤股、中小盤股

③不同的資產屬性:股票、債券、商品、現金等

④不同的行業/策略:價值策略;周期性行業,傳統與新興行業等

這個方法是比較靠譜、有效的。

作者:昆侖蝦
鏈接:https://xueqiu.com/1888890982/125743127
來源:雪球
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