量化投資研究系列(七)賣出規則

文 | 小魚?(轉載請注明出處)

關 注 公 眾 號:小魚量化

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指數基金的買入規則和賣出規則類似于網格交易,設定一系列的網格,和網格下對應的倉位,比如分位點<30%開始買入,越低買得越多。然后在估值高位賣出,越高賣得越多。昨天的買入規則已經發布了,今天來研究了一下賣出規則。

賣出規則的設計要考慮多方面的因素,如中證全指估值(全市場估值狀態)、某只指數本身估值以及指數的漲跌技術指標等。小魚是按照指數歷史估值分位點(最近十年)來設計買入賣出規則的,指數進入高估后就會有兩種不同的可能性,分別來分析和應對。

一、突破十年高點

第一種可能性,指數突破最近十年估值高點,可能還會繼續上漲,應該怎么應對?

高估一檔:指數近十年估值分位數突破75%,賣出其倉位的10%進行資產再平衡,買入滯漲的指數基金,如果沒有符合條件的滯漲指數基金則買入貨幣基金;

高估二檔:指數近十年估值分位數超過80%,賣出其倉位的10%,整體倉位降低到80%;

高估三檔:指數近十年估值分位數超過85%,賣出其倉位的20%,整體倉位降低到60%;

高估四檔:指數近十年估值分位數超過90%,賣出其倉位的20%,整體倉位降低到40%;

高估五檔:指數近十年估值分位數超過95%,賣出其倉位的20%,整體倉位降低到20%;

高估六檔:指數近十年估值分位數超過100%,清倉;

二、未突破十年高點

第二種可能性,指數未突破最近十年估值高點,可能繼續下跌,應該怎么應對?

規則一:指數近十年估值分位數在75%以下,不進行任何操作,繼續持有;

規則二:指數近十年估值分位數突破75%,賣出其倉位的10%進行資產再平衡,買入滯漲的指數基金,如果沒有符合條件的滯漲指數基金則買入貨幣基金;

規則三:如指數估值分位點在75%以上后開始出現下跌,則結合指數趨勢進行減倉,有效跌破MA20減至半倉以下,有效跌破MA60減至兩成。有效跌破是指連續3個交易日指數的收盤點位都在該均線以下

 

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